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科技创新项目申请书-中国依然是创业、投资

懒人专卖店-首页 时间:2022年04月20日 06:56

  人还是创业者无论是投资,是政府官员企业家还,多的一个问题现在我听到最★▼,寒冬将会如何演化就是所谓的资本,才能熬出头什么时候。

  实其★○,答案很清楚这个问题的▪=,很快过去寒冬不会。间去思考这个问题现在不应该再花时,什么时候结束因为不管寒冬,学会生存你都要。要双招双引地方政府,融资续命企业要●◆□,去伪存真资本要▼●…,自己进行一次革新每个人都需要对,沫中的自己告别那个泡,行得通的生存方式寻找一个在未来◆▪,中一次躲不过的考验这是金融周期转换。

  也认为但我…▲○,19年20-▲,P突破1万美元中国的人均GD,差距★…、地区差距•▼○、城乡差距同时还有南北差距☆-、东西,有理想的企业家去填满大量的市场空间等着▼=。临着前所未有的挑战即便是内外环境都面,、投资最好的选择中国也依然是创业•▽,之一没有。

  先首●▽=,的故事开头我从“雨◁…”○•,雨□▷◁”下来之后大家知道“,应不一样人间的反。得高一点有的人住,先天条件他就有•=,罐先把雨水接着他用自己的盆、,洼的地方而住在低,就比较慢他接到雨▪▼,比较晚时间就。先接到雨的这个时候,▼▼△、房地产公司、PE、VC比如银行□○=、非银行金融机构,的“雨”做二道贩子开始用自己先接到,交给其他群体把这些雨水,业、创业公司等比如制造业▼■、科技创新项目申请书企。

  不均衡、不对等由于雨水的分布,情况下在此◆▼★,的雨水的丰沛程度很多群体所遇到…■◁,量是不一样的获得的资源数。以所,在这个过程中遇到较为严重的分配不均等问题我们看到不同的社会阶层■▼、不同的产业实际◁•○。

  年里十,直不停歇“雨□▽•”一。而然,了分布不均匀由于雨水下多▲▼▷,的所谓资产泡沫也造成了严重。如比,离雨水太远有的地方,林太过茂密甚至由于森…□,到几滴雨没有接◆★。雨比较近有的地方-◆▷,是水全◇◁•,钵满盆满。比较低洼有的地方,了内涝陷入。

  以所,5年开始从201,始逐渐要回归货币政策常态化以美联储为代表的中央银行开■•。想要陆续跟进欧洲、日本等,也得撤咱们◆□,下多了下雨。

  认为我▷◇,”是不行的这么=◇“下雨■…。的雨水不断但过去十年,十年这种相对比较丰沛的雨水让很多群体已经适应了过去。

  的货币政策退出困境这就是今天我们看到。的话退出◁-▼,构不答应金融机,不答应创业者,C不答应PE▲●、V,得很难受大家都觉。

  7年开始起变化故事从201•◇。说不能一直下雨大家商量了一下,得搞改革我们还,子的改良提高我们的单产我们要靠土壤的改造、种■▼▼,的亩产面积提高我们△○◆,光靠下雨我们不能☆△○。

  性开始收紧整个流动□=△,开始上升融资成本★△◆,变得更难融资开始。方最先受到影响离下雨很近的地,影子银行这里面,行金融机构有很多非银,C/ PE有很多V••☆,人变成了最难受的人下雨的时候最舒服的。

  逆转到了金融下行时期从金融上行周期一下子,缩水资产□◆,告急负债,的状态开始变得保守、谨慎人们从过去积极甚至激进,目也不投了要投的项,成了很多人的座右铭现金为王●…、晴耕雨读▲◆。

  然当,资本幻觉也消失了货币宽松带来的▪●▽。突然发现创业者,的融资融不到了原来谈了几个月,者签了合同有的创业,做完了尽调都,知名的大PE突然发现那些,资管新规卡住了居然一下子被,不来了钱出。开始慢慢地传递这种保守、谨慎,到一级从二级•□▲,到实体从金融□▽,历的传递一模一样就和下雨时期经。

  来的商业市场变化金融周期转换带,业崩塌了模式商。创造商业模式为模式的商业模式什么叫模式商业?就是那些是以,有一点绕听起来。靠技术创新有的企业=●,模式创新有的是靠,讲得很好听故事往往,指的就是后者所谓模式商业。期逆转金融周,业开始玩不转了让两种模式型商。

  一种第○▼,表的高周转模式以金融地产为代。种模式不好不能说这,的金融上行周期非常成功这种模式在过去10年。上来讲非常简单高周转从财务,笔资金同样一,能转两次你一年○◁▲,到三次四次我如果能做,会比你大概高2倍我的资金利用效率。当于变相摊薄了那融资成本相•▲…,黄金期特别重要的模式这是过去十年地产金融•▼■,■◇▪“下雨”的基础之上它的成功建立于持续★◇。

  然当,地产公司特立独行也有些金融机构和▽▽□,谨慎比较,坑…△◆、爆过雷、亏过钱因为他们在过去踩过,害怕有点,不够大胆子。婪的时候当别人贪,并不被人理解他们的恐惧,人嘲笑甚至被,在看来但现,是对的人家。

  年我们看到过去10-▼●,统金融业态即便是传,管▽◇■、担保、典当等各种业态包括银行、信托、保险、资,这种模式都玩起了●☆,本金撬动杠杆用自己的资,得更快让它转。过程中在这个,上在不断累积金融风险实际,越久时间●=-,伤力越大未来杀。

  二种第,表的高估值模式以互联网为代。业靠业绩有的企●◇-,业靠估值有的企,绩不容易培养业,值容易得多但吹高估,个故事就够了有时候靠讲,前多雨的时候尤其是在以。

  场雨水不断过去十年市,济企业基本就是完全靠估值以互联网为代表的很多新经。西都没有什么东,饼讲故事就开始画△•◆。事讲给投资人听创业者先把故=-…,人一起讲给市场听然后创业者和投资,百亿估值动辄十亿。否认不可☆•,期需要重资本投入互联网企业的初,换流量烧钱,期怎么烧钱但不管前,为了盈利最终都是…•△,事说是为未来打基础一开始亏损可以讲故□◁,年也没有一分钱利润但很多企业干了很多△□▷。

  种模式型商业开始出现崩塌金融周期的逆转导致这两。少了雨水◆○◁,的成本更贵了或者拿到雨水,钱、布了很多局过去花了很多,了资金端负债端的压力现在突然发现全部变成◆…◁。

  都不得不面临的困境这就是目前很多企业,下来活◁★▷,来不会思考的问题这个在过去十年从,正成了一个问题在今天突然真。

  上涨变成泡沫资产价格的,成了一场“骗局”泡沫最终看上去。上行周期在金融•○…,沫化的时候在资产泡,是一个泡沫大家觉得只,些资本损失顶多遭受,融下行周期但到了金,沫变成了骗局你发现很多泡,就是乐视典型的-◁■。人一开始就是骗子我们不能说这些,管怎样但不=□●,梦想的确变成了令人窒息的损失最后他们讲的那些令人窒息的。程度上从某种,一场-▲▽“骗局”了你也可以说是△▷。

  于金融上行周期如果说一直处,下雨”不断“▽☆•,没有问题的这个模式是,能传给下一棒击鼓传花总。给B轮A轮交,加一轮C轮再△◁☆,互相抬轿子甚至有些,估值再往上拱一拱大家都觉得不错把,给D轮再交,还有E轮D轮之后,有中国股民E轮之后还……★。想陪伴一个企业成长大部分人根本不是,实现IPO只要最终能▷■•,成功了投资就,可以套现了创业者也。单?显然谁为此买■-,功成为了接盘侠广大股民再次成。

  势变了现在形△★•,投融资行为都开始露出了真面目很多人、很多商业模式、很多,菲特说的就像巴◇▪-,知道谁没穿泳裤潮水退去我们才。、月月讲、年年讲这个道理天天讲,耳熟能详大家都。会发现但是你,去的时候潮水退,还是没穿泳裤绝大部分人▲◆。的是故意的这些人有,浑水摸鱼就是在,自己穿了泳裤有的是以为,泳裤早就被冲掉了但退潮之后才发现。管怎样但不,残酷的现实是,水的滋润离开了雨,式型企业的确有点活不下去了一大批流量型=▼▽、烧钱型●■、模=■■。自己的梦想辩解有的人还在为,界看来但在外,是一样的两者都,骗局也没毛病别人说你是。

  了最真实的反应资本市场也给出,兽变成了毒角兽很多所谓的独角,骨疗伤开始刮★△△。你的时候有多疯狂过去那些热钱追,的时候就有多恐慌今天他们离你而去,程很痛苦这个过,不过去但是绕。够逃离周期没有人能=•,逃离人性没有人能。

  泡沫最先开始出清二级市场的估值▼•◁,二级市场估值倒挂然后就出现了一△•,级市场传导进而向一…■•。传导到IPO二级市场先,pre-IPOIPO传导到,C轮、B轮、A轮再往前传到D轮★•、,独角兽公司不只是破发一些过去被封为标杆的,C轮之前的估值甚至还跌破了,了好几年的明星项目PEVC辛辛苦苦投,竟然亏损了一夜之间△■。跌破了历史融资额的总和甚至有些企业的市值已经◆☆◇,是说也就,回报投资人的那些本金卖掉整个公司还不够△▼=。

  半会还结束不了这种情况一时◆○○,半会不会回来了过度宽松一时。很简单原因,更严重的泡沫再下雨会造成◇◆◇,更难收拾到时候★□。

  外看往,代末90年代初的教训有日本在上世纪80年,度真的不能过猛逆周期调节的力=•□,会失控不然◆◁◆。

  内看往,所带来的经验和教训有我们过去十年宽松=△○,三轮大宽松解决了很多短期的周期性问题2009年…•▲、2012年=☆、2014年,长期的结构性问题但也造成了很多。

  过后激情,该回归本源一切都应。快改革转型国家要加,好科技创新企业要做●□,策来支持搞科创板=▪、搞注册制中国之所以以最高层级的政,本市场助推科技发展也是希望能够用资,和市场的共识这是目前政府。

  家还是年轻的创业者不管是成熟的企业…□,弃幻想都要抛,业内生性增长的钱老老实实去赚企•▷▪,喝底下的酒喝啤酒要,光喝沫不能,沫让你喝了以后也没。方式都要发生根本性的变化大部分企业的生存和发展▽…◇。

  个变化第一,到纵向的流量变现从横向的流量扩张◆▼。都知道大家★…▲,公司是最受追捧的过去几年流量型•-□,技术的发展有关系跟整个移动互联网,本已经形成共识但现在大家基,真的过去了流量红利。度和获客成本都在增加互联网公司的获客难。是说也就•▽▼,确实遇到了瓶颈横向的流量扩张。须转向纵向的流量变现横向流量扩张型公司必。这种惊险的一跃如果无法实现,为资金链条的断裂而死掉很多流量型公司可能会因,会极其惨烈这个过程。

  个变化第二★-▽,而不能倒到小而美从过去习惯的大□=◁。大公司会加速露出马脚凭借故事和估值吹大的◇▽●,接纳小而美的公司市场会越来越多地△•□。能规模不大这些公司可,得很精致但是做○=△,么高的增长可能没有那,常稳定但非。分行业里在它的细,特的优势它拥有独,上是独角兽甚至算得,说的隐形冠军这有点像大家▽☆,场一级和二级投资人的青睐这样的公司会更多受到市▪•。而不倒的公司那些所谓大,来的公司会越来越危险那些一直在扩张停不下。

  个变化第三,稳健集约经营从快速扩张到。这十年在过去,二十年里面或者过去-★•,骤然崛起的巨无霸中国出现了很多,了时代的宠儿它们一度成为。未来在▽▪=,稳扎稳打的企业市场会青睐那些,没那么快速度可能,的抗风险能力但这些企业,可能更强存活能力,伏那么大不会起。了极个别能保持稳健之外那些快速扩张的企业除,兴也勃焉大部分其△▲,也忽焉其亡○◆▽。前它还是明星可能两三年,各种场合活跃在,几乎看不到它两三年以后就,声匿迹了已经销。

  个变化第四,到赚慢钱从赚快钱。钱你也赚不到了因为现在赚快,”少了“下雨,发生了逆转商业模式也,那么容易了发现赚钱没▽…。VC/PE的角度看从金融投资尤其是,容易赚到快钱过去十年比较,来似乎很简单这个过程看起▼■,价买低,价卖高▽○,理的流动性基础之上的但这完全是建立在不合,不太公平这个过程,正的时候了现在到了矫。

  结一下简单总●=◆,宽松不再因为过度,前所未有的变化大家都开始有了△◁◆,无选择我们别,适应只能,进化进而▪△●。

  都没有必要悲观和乐观▪=,的是客观我们需要。前无古人、后无来者的最大市场中国市场可能会成为人类历史上,亿计的中产阶级我们既有数以○◆◆,人口的下沉市场又有超过一半,和愿望就是中国市场的希望他们追求美好生活的动力。

  只有不到1万美元中国的人均GDP,距=•◁、地区差距、城乡差距还有南北差距◁▲、东西差,有理想的企业家去填满大量的市场空间等着☆▷▪。临着前所未有的挑战即便是内外环境都面•▽,、投资最好的选择中国也依然是创业,之一没有。

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